You are here: الصفحة الرئيسية > News > المحتوى
China Mobile (941. HK): License FDD License
- Apr 13, 2018 -

China Mobile (941. HK): License FDD License

 

في 3 أبريل ، أعلنت شركة تشاينا موبايل أن وزارة الصناعة وتكنولوجيا المعلومات (MIIT) قد منحته ترخيص خدمة الاتصالات الأساسية لـ LTE FDD. وتعتزم شركة CM النهوض بقوة لتطوير إنترنت الأشياء المتنقلة والإنترنت الصناعي على أساس وطني ، والشروع بنشاط في تطبيق مقياس لشبكة تقارب TDD / FDD وتعزيز جودة الشبكة في المناطق الريفية.

يمنح ترخيص FDD خيارات بناء الشبكة أكثر. على الرغم من أن CM لم تكشف عن الطيف المحدد لشبكة FDD (نعتقد أن 900 ميجاهرتز) ، أو إذا كانت قد حصلت أيضًا على تصريح للتثبيت 2G ، يمكننا أن نستنتج:

1) سوف تقوم CM بإنشاء شبكة FDD على الصعيد الوطني لتسريع تطوير أعمالها في إنترنت الأشياء (NB - IoT تسمح فقط لشبكات FDD) ؛

2) سوف تستخدم CM FDD لتعزيز تغطية شبكة 4G في المناطق الريفية ، مما يعني أنه لن يتم تبنيها في المناطق الحضرية.

 

إيجابي على المدى الطويل لـ CM. سيحسن ترخيص FDD شبكات CM على المدى الطويل ، على النحو التالي:

1) سوف تقوم شركة CM ببناء تغطية NB-IoT على الصعيد الوطني للتنافس مع CU و CT ، مما يزيد من القدرة التنافسية في سوق إنترنت الأشياء ويعزز اتصالات إنترنت الأشياء. NB-IoT هو أكثر فائدة في كثافة الإشارة وشبكة الحمل من شبكة الجيل الثاني / الجيل الثالث السابقة ؛

2) سيواصل CM تعزيز جودة شبكة 4G الخاصة به ؛ نعتقد أنها ستنشئ شبكة تقارب TDD / FDD في المناطق الريفية لتحسين سرعة الشبكة والاستقرار ، مما يسهل القدرة على تقديم خدمات VoLTE.

 

يجب أن يكون لها تأثير محدود للغاية على Capex. ونعتقد أن شركة CM سوف تنفذ بناء شبكة FDD بسرعة وتكمل تأسيسها قبل نهاية العام. بالمقارنة مع إعادة توزيع 800 ميغاهيرتز على الصعيد الوطني (فقط باستخدام 300 محطة أساسية) ، فإننا نعتقد أن CM ستستخدم على الأرجح محطات أقل ؛ وبالتالي ، يجب أن تكون بنيتها الرأسمالية المرتبطة ببناء شبكة FDD محدودة للغاية ونحافظ على توقعاتنا السابقة بـ 16 مليار رينغيت ماليزي (-6٪ سنوياً).

 

لا تزال تراقب المخاطر التشغيلية على المدى القصير. على الرغم من أن الترخيص الجديد إيجابي على المدى الطويل ، فإن نتائج CM سوف تتأثر بشكل أساسي بسياسات تخفيض التعريفة الجمركية في المدى القصير ، والتي نعتقد أنها ستزيد الضغط على متوسط العائد لكل مستخدم ونموه. نحافظ على السعر المستهدف HOLD و HK $ 70 ، 2.5x 2018e EV / EBITDA (3.8٪ توزيعات أرباح).